主页 > 案例大全 >

论文在线分享-北京同仁堂公司财务报表分析

2021-03-11 09:51


   本文主要内容是对北京同仁堂股份有限公司进行财务分析。本文根据同仁堂最近五年(2014年-2018年)年报的企业财务数据,对同仁堂四个方面的能力进行深入理解和剖析。针对企业的偿债、盈利、营运和成长能力分析数据,再结合其他企业的相关数据资料对企业同仁堂年报进行系统的对比分析,得出结论并提出了相应的建议。

 
  1997年6月25日一家名为北京同仁堂有限公司在上海证券交易所正式上市,它在我国中药制品行业历史中已经是一个老字号,在清朝康熙(1669年)八年间就已经正式建立了,发展迅速到如今已经有351年的历史了。北京同仁堂经过多年的努力发展到现在,已经发展成为了我国一家大型的本地跨国独资经营型的国有企业[6]。在2004年,北京同仁堂除了是全国唯一的第一家成功进入国家级重点典型的医药企业,还在全国医药行业十家重点典型企业其中。在目前我国国有经济企业结构中,它是现代化发展程度最高的国有企业之一,同时,它也是一家上市企业公司,因此关于上市企业公司的具体财务报表也一直备受外界人士的关注。但是由于财务报表统计分析数据的多少还是要站在传统会计学的角度上对整个财务数据周期进行统计分析,投资者不能够完全地正确使用这个会计报表,草屋报表在实际使用过程中仍然具有一定的技术局限性[20]。
 
  北京同仁堂的发展方向大致可以分为三个板块,即现代制药业、零售商业和医疗服务方向[2]。“十二五”规划政府对生物医药产业给予了极大的重视及支持,“十九大”精神坚持中西医并重等,最近几年政府大力支持地生物医药产业,为同仁堂的发展提供了很大的机遇并奠定了一定的基础[2]。本文依据2014年-2018年度年报的财务报表数据进行比较分析,以此来了解同仁堂以及药业行业的发展现状。
 
  二、报表分析
 
  同仁堂有限公司在2014年-2018年的年报数据为本文的主要研究依据,对企业的财务数据产生变动的情况进行分析,选取了变动较大的货币资金、存货等主要部分进行比较分析。
 
  同仁堂2018年-2016年重要财务数据
 
  年度2018 2017 2016
 
  营业收入142.1亿133.8亿120.9亿
 
  营业成本121.2亿112.7亿102.1亿
 
  销售费用29.53亿26.59亿24.23亿
 
  管理费用12.45亿10.95亿10.61亿
 
  财务费用-2235万34.37万-1861万
 
  货币资金68.58亿59.07亿58.59亿
 
  应收账款11.95亿11.73亿9.258亿
 
  存货62.89亿59.13亿53.28亿
 
  资产合计204.8亿187.1亿170.6亿
 
  净利润18.23亿17.42亿15.62亿
 
  由上表1.1数据中可以看出,北京同仁堂每年的营业收入逐年不断增加,效益也在持续地不断逐年增加,查阅最近3年,2016年-2018年的企业财务报表中就可以明显看出同仁堂公司每年的营业收入一直呈上升趋势。在上表1.1中可以明显地看出2016年-2018年我国企业使用的货币资金和企业存货一直都在持续不断地呈现上升化的趋势,我们可以根据上表1.1的数据利用公式得出2018年、2017年、2016年的企业货币资金期末余额在资产期末余额中所占的比率分别为33.49%、31.57%、34.34%;2016年-2018年企业存货期末余额占企业货币资存货产期末余额的占比率为31.23%、31.60%、30.71%;2016年-2018年企业应收账款期末余额占资产期末余额的占比率分别为5.43%、6.27%、5.83%。从这些计算出来的统计数据我们可以清晰的知道,存货期末余额和一年的货币资金期末余额占资产期末余额的占比率极高,任意一年期的存货期末余额和一年期的货币资金期末余额占资产期末余额的占比率彼此相加都高达66%左右。
 
  为了更清楚的了解这个企业、分析同仁堂公司的成本和负债情况,我们运用上表1.1中2016年-2018年同仁堂的部分财务数据,计算出公司的营业成本以及公司的期间费用在营业收入中所占的比率是多少,更快地分析出公司的成本以及负债情况。我们利用公式计算得出2016年、2017年、2018年的营业成本期末总额占营业收入期末总额的比率分别为84.45%、84.23%、85.29%,成本呈迟缓持续上升趋势。计算2016年、2017年、2018年销售费用支出总额在当年营业收入总额中所占的比率分别是20.04%、19.87%、20.78%;期间费用管理费用支出总额在当年营业收入总额所占的比率分别是8.78%、8.18%、8.76%;根据上表1.1的计算数据我们同样可以准确计算当年营业业务成本支出总额和期间费用支出总额在营业收入总额中占比的多少,利用公式我们可以计算出同仁堂公司的当年的营业业务成本在当年营业务业收入中所占的比率很高。通过公式计算我们可以得出2017年期间同仁堂在期间费用中用于财务费用的支出总额在营业收入总额的比率大约是25.69%,而在2016年和2018年时期计算出的财务费用总额占营业收入的比率均为负数,因为财务费用是负数,计算出的这个比率也为负数,说明了目前同仁堂在国有企业的资产负债和筹资费用很少,财务费用也比较高。
 
  根据上表1.1可以分析得出2018年同仁堂公司的营业业务收入为142.09亿元,同期相比上一年度增长了6.23%,有效的提升促进了企业可利用资源的能动力。在2017年,国内行业经济社会发展朝着宏观逐渐趋于稳定向好状态、微观也逐渐向好的发展方向稳步发展,同时政府近几年对发展中医药制品行业陆续出台了多项经济鼓励政策性地优惠政策和扶持措施,将发展中医药行业作为一个长期的规划发展方向,提升到甚至一个国家经济战略性的高度发展层面。公司高级管理层长期潜心研究当地政府的相关政策,加强了与工商界的联动性,合理地统筹调配有效资源,稳步贯彻落实上一年度的制定的公司经营发展计划[22]。
 
  三、财务能力分析
 
  企业财务报表分析中尤为重要的部分主要体现在企业的偿债经营能力分析、结余(盈利)分析和营运管理能力分析以及企业的生长性能力分析,本篇毕业论文主要以在2014年-2018年北京同仁堂有限公司年度报告中的财务报表数据为分析研究基础,对其数据进行深入研究统计分析,进一步的深入剖析这个企业的财务报表,从而能够让我们从企业的财务报表中更加清楚明了的深入了解这个企业。
 
  (一)偿债能力
 
  2014年-2018年偿债能力比率分析
 
  2018年2017年2016年2015年2014年
 
  流动资产160.1 146.8 134.5 114.1 105.1
 
  流动负债48.44 44.63 39.21 33.2 32.13
 
  速动资产93.08 84.03 78.21 60.29 56.21
 
  负债总额59.48 55.4 49.82 34.8 43
 
  资产总额204.8 187.1 170.6 143.6 129.5
 
  流动比率3.31 3.29 3.43 3.44 3.27
 
  速动比率1.92 1.88 1.99 1.82 1.75
 
  资产负债率0.29 0.30 0.29 0.24 0.33
 
  资料来源:同仁堂2014年-2018年年报数据整理
 
  在公司偿债能力的分析中有两个比率是十分重要的,即流动比率和偿债速动比率。通过分析流动比率的公式,其中,如果投资者想要直观地反映得出一个公司在短期内拥有可以快速变现的资产可以对这家公司的短期负债能力提供多少的保障,可以直接使用这个流动比率公司去进行分析。
 
  1流动比率
 
  流动比率一般是指用来反映一个企业的资金流动性的一个比率,我们在实际使用中通常都可以用流动比率去衡量一个企业的流动资产在短期的债务偿还能力到期以前,一个企业到底有没有可以用这些流动资产直接转变为现款用于其清偿流动负债的规模和能力到底是多少[2]。流动比率的多少,代表了一个企业短期债务的偿还规模和能力的一个数值,在医药行业中约定俗成有一个国际公认的行业流动比率基准值为2[2]。在根据上表2.2中可以清楚的看出2014年-2018年的同仁堂流动比率分别为:3.27、3.44、3.43、3.29、3.31,从这些数据中我们可以清楚的看到近五年同仁堂的流动比率都远远高于医药行业的平均值2,并且在这近五年同仁堂的数据中流动比率都一直呈上升的趋势。流动比率越低越说明了企业的短期经营和偿还债务能力越低,与此同时也意味着债权人在经营中可能遭受损失的概率和风险可能会随着企业流动比率的变低而进一步的增高,同理,一方面来说,虽然企业债权人的合法权益已经得到了有利的维护和保障,但同时也侧面说明了我国企业目前拥有的大量现存流动资金过多,滞留在了企业的流动资产中,流动资金没有得到有利的综合利用,企业的资金仍然存在严重闲置[2]。
 
  2速动比率
 
  速动资产比率的计算是对同仁堂流动比率的补充,计算得出的同仁堂速动资产比率的数据会比流动比率的数据更加直观,通过这些直观的数据分析会更好的让投资人对这个结论更加信服和真正的相信。通过速动比率公式计算出的数值多少可以直接的说明我们反映出一个企业在短期主动偿债能力发生时企业的偿债能力是多少[20]。同仁堂速动比率在行业内有一个俗成的基准值,它的行业基准值一般为1。从表2.2中我们可以直观的得出同仁堂近五年的速动资产和流动负债的比率分别为1.75、1.82、1.99、1.88、1.92,同仁堂的企业速动资产比率远远的超过了医药行业的基准值1的一个合理使用范围。在同仁堂速动比率远远大于行业基准值的情况下,我们可以知道北京同仁堂有限公司流动资产上面滞留的流动资金过多,滞留的这部分流动资金没有真正的得到合理有效的配置和利用,因而大大降低了同仁堂企业的流动资金合理使用的效率。
 
论文在线分享-北京同仁堂公司财务报表分析
  3资产负债率
 
  资产负债率的数值可以真实地直接反映和表现出在一个债权人可以贷款的安全性和可靠性的行业水平,资产负债率是一项措施,允许企业资助债权人可能能够成为商业活动和生产的一个重要指标,但也可以用来评估一个企业经济整体的一个资产负债和管理水平的重要评价方向[19]。一般来说,资产负债率在国际金融行业公认的国际基准值一般是0.50左右,0.50是一个相对安全的负债率范围。从上表2.2中我们可以看出同仁堂2014年-2018年的资产负债率分别是0.33、0.24、0.29、0.30、0.29,根据我们计算统计得到的这些数据我们可以很准确地得出同仁堂在近五年的资产负债率都在0.2-0.3左右,与基准值0.50相比较,远低于0.50。同仁堂的资产负债率低余越说明了同仁堂的长期偿债的能力很强,同时也说明了企业的长期财政负债率和财务风险也相对很低,但就同仁堂的资产负债率来说,它在财务风险很低的实际情况下,同时也侧面地表示了企业内部的长期资产结构不合理,没有有效地充分发挥和反映出企业财务风险对杠杆的支撑作用[6]。
 
  (二)营运能力
 
  2014年-2018年营运能力比率分析
 
  2018年2017年2016年2015年2014年
 
  销售成本75.67 71.91 65.32 58.95 55.04
 
  营业收入142.1 133.8 120.9 109 96.86
 
  存货平均余额1.88 2.93 1.43 2.24 2.08
 
  平均资产总额195.95 178.85 157.1 136.55 124.31
 
  平均固定资产净值20.69 17.43 14.64 13.5 12.2
 
  存货周转率40.25 24.54 45.68 26.32 26.46
 
  总资产周转率0.73 0.75 0.77 0.80 0.78
 
  固定资产周转率6.87 7.68 8.26 8.07 7.94
 
  资料来源:同仁堂2014年-2018年年报数据整理
 
  1存货周转率
 
  存货周转率来反映我们的销售产品的一个重要指标的企业和它的存货资产价值和流动性的能力,我们也用来衡量一个公司在经营效率的生产和库存管理的各个方面有代表性的重要的综合业务管理指标[2]。存货周转率的平均值是一个十分重要的综合性指标,它主要是用来衡量和评价一个企业在购入销售货物、再把购入的货物投入存货生产和销售存货发出等各个环节存货经营管理的状况。在上表2.3的数据中我们可以得出同仁堂在这近五年的销售存货平均周转率分别为26.46、26.32、45.68、24.54、40.25,从表2.3上我们看出同仁堂在近五年的存货周转率,可以清楚的知道同仁堂在近五年的存货周转率在这几年一直保持着呈上升的趋势发展。众所周知,在存货平均水平一定的情况下,存货平均周转率如果很低就代表业绩不好,反之亦然。从分析同仁堂公司在最近五年的周转率数据中我们可以清楚的知道,同仁堂的存货周转率远大于同行业的平均水平,再结合同仁堂公司近五年的年报数据,可以推断出公司存货不多,没有出现存货甚至挤压的现象,企业周转能力非常高。
 
  2总资产周转率
 
  总资产周转率意味着收益管理的平均资产总额的具体比例在一定期限内同仁堂的企业,是同仁堂企业管理部门用来衡量管理质量和企业资产的效率和同仁堂商业综合评价的全部资产量的重要指标。从表2.3中,我们可以清楚的知道同仁堂在最近五年的总资产周转率分别为0.78、0.80、0.77、0.75、0.73,行业的总资产周转率基准值在1-2之间,大于1则表示其他公司的竞争力和营运能力很强,资产的周转快,销售的能力很强。反之亦然,周转率如果接近于1,企业的竞争力和营运管理能力缓慢,周转也就会变得缓慢,销售的能力也就会跟着变慢,从而严重阻碍了同仁堂企业的生存和发展。
 
  3固定资产周转率
 
  根据表2.3上我们可以看出,企业2014年-2018年的固定资产周转率为7.94、8.07、8.26、7.68、6.87,从这个统计的数据中可以得出近五年的周转率虽略有轻微的降低但是幅度不大,一直平稳的维持在6到7左右。固定资产的周转率大多以周转率数值的准确性和高低来对企业进行综合性的评估,固定资产的周转率一直持续低迷,表明了同仁堂企业在固定资产上的结构运用不合理,企业不能够有效把固定资产的有效性发挥出来,反之亦然。从上表2.3中来看同仁堂这五年的数据,我们可以清晰的知道同仁堂,最近五年的周转率一直稳居高位,表明了固定资产运用合理,效率高。
 
  (三)盈利能力
 
  2014年-2018年盈利能力比率分析
 
  2018年2017年2016年2015年2014年
 
  利润总额22.55 21.4 19.17 17.79 15.23
 
  净利润18.23 17.42 15.62 14.66 12.54
 
  净资产145.3 131.7 120.8 108.8 86.46
 
  销售收入142.1 133.8 120.9 109 96.86
 
  销售成本121.2 112.7 102.1 91.33 81.89
 
  资产平均总额195.95 178.85 157.1 136.55 124.31
 
  总资产利润率0.12 0.12 0.12 0.13 0.12
 
  净资产收益率0.13 0.13 0.13 0.13 0.15
 
  销售毛利率0.15 0.16 0.16 0.16 0.15
 
  资料来源:同仁堂2014年-2018年年报数据整理
 
  1总资产收益率
 
  总资产的利润率主要是企业用来衡量一个企业如何有效地利用债权人和其所有者取得权利总数的多少的一个重要指标,同时也代表着一个企业如何有效利用债权人和资金可以参与其结余活动的经济能力[1]。,从上表2.4中我们可以清楚的看出,企业2014年-2018年的总资产收益率分别为0.12、0.13、0.12、0.12、0.12,近五年的统计数据都保持到0.12数值左右,在这里结合其他的数据分析,我们可以知道同仁堂企业近五年的盈利状况不是很好,总资产的收益率有点低,还有待进一步提高。
 
  2净资产收益率
 
  净资产收益率的基准值是指同仁堂企业的税后经营利润与同仁堂净资产的收益比率,从上表2.4中我们可以清楚的看出同仁堂在最近五年的企业净资产收益率为0.15、0.13、0.13、0.13、0.13,都是保持在0.13的基准值范围左右。同仁堂的净资产收益率数据在我国金融行业的基准约定俗成的基准值一般为0.15-0.39之间。净资产较高的回报率,这表明同仁堂企业资本获得能力的好处也就较高,运用的效益高且长期投资带来的收益也就越高,反之亦然。因此,同仁堂在近五年的企业的净资产收益率的数据中清晰的给我们表明了,收益率远远低于行业的基准值,自有资本获取利润和收益的运用能力一般,同时自由资本运用的效益不太好,所带来的投资收益也就一般。
 
  3销售毛利率
 
  销售的毛利率如果不高,则实际上表明同仁堂企业没有获得足够多的销售毛利额,企业的整体盈利能力水平相对低下。我们从分析上表2.4中可以得出同仁堂在近五年的平均销售毛利率为0.15、0.16、0.16、0.16、0.15,大体维持在0.15-0.16数值之间。在同仁堂企业整体盈利控制能力的分析中销售毛利率的数值不高,则实际上表示同仁堂企业的整体盈利能力相对较弱,在有效地销售产品的同时没有能够进行有效地对成本的控制,利润相对较低。
 
  (四)成长性分析
 
  2014年-2018年成长能力比率分析
 
  2018年2017年2016年2015年2014年
 
  本期主营业务收入142.1 133.8 120.9 109 96.86
 
  上期主营业务收入133.8 120.9 109 96.86 87.15
 
  本期主营业务利润64.86 60.45 54.29 48.93 40.83
 
  上期主营业务利润60.45 54.29 48.93 40.83 36.5
 
  当期净利润18.23 17.42 15.62 14.66 12.54
 
  上期净利润17.42 15.62 14.66 12.54 10.67
 
  主营业务增长率0.06 0.11 0.11 0.13 0.11
 
  主营利润增长率0.07 0.11 0.11 0.20 0.12
 
  净利润增长率0.05 0.12 0.07 0.17 0.18
 
  资料来源:同仁堂2014年-2018年年报数据整理
 
  1主营业务增长率
 
  如果想要判断一个企业在某个时期销售产品所处在什么发展阶段,可以选择利用主营业务增长率,它是一个可以衡量产品在销售过程中体现产品生命周期的比率。从上结合表2.5中可以看出同仁堂在最近五年的主营业务的增长率为0.11、0.13、0.11、0.11、0.06,大体上市维持在0.06到0.1左右的增长率范围之间,再加上结合其他的财务数据,我们基本上就可以清楚的知道同仁堂公司旗下的产品正处于一个从成长期往稳定期过渡的一个发展阶段。
 
  2主营利润增长率
 
  根据上表2.5可以计算得出本期同仁堂企业近五年的主营利润平均增长率分别为0.12、0.20、0.11、0.11、0.07,一直都停留在0.1范围左右。同仁堂主营业务的利润增长率体现在其主要业务利润可以直接从一个公司的主要业务中看出,而近年来逐渐增加同仁堂的主营利润,主营业务收入也在稳健的增长,说明本期同仁堂企业正处于快速成长期,呈现快速增长的趋势在持续不停的稳步发展。
 
  3净利润增长率
 
  结合同仁堂上表2.5的净利润数据我们可以知道这是同仁堂在近五年的净利润增长率分别为0.18、0.17、0.07、0.12、0.05,一直以来都维持在0.05-0.2的增长率范围之间。同仁堂的净利润增长是同仁堂在利润总额中按照法律规定的金额缴纳了企业所得税后的近五年的净利润留成,是一个企业正常经营管理过程中的最终成果[21]。在上表2.5中我们可以清楚的看到最近五年同仁堂的近五年净利润分别是12.54、14.66、15.62、17.42、18.23,可以得出这是同仁堂在最近五年来的净利润不断的快速增加,表明同仁堂企业的正常经营管理效益好。
 
  四、财务分析的建议
 
  (一)偿债能力
 
  根据上文对偿债能力的分析中我们可以得出以下结论:企业存在大量的现存流动资金,滞留在企业当中没有得到综合利用让资金存在严重的闲置情况以及根据资产负债率的计算我们可以知道企业的长期资产结构不合理。针对这些情况提出的建议是企业要加强对企业中存在的现存流动资金和现存存货的有效的配置和利用,合理的运用现存资金减轻甚至把闲置降到最低,提高流动资金合理使用的效率并增强企业的偿债能力和提高企业的盈利能力。在实际操作中,充分有效地发挥和反映出企业财务风险对杠杆的有效作用,增强企业的利润。
 
  (二)营运能力
 
  根据上文对营运能力的分析中我们可以得出如下结论:根据表2.3我们可以知道近五年的存货不多没有存在挤压仓库的现象,固定资产运用合理,固定资产周转率一直稳居不低,但是总资产的周转率不高,营运能力缓慢[20]。针对总资产的现象提出的建议是增强企业的竞争力和营运能力,同时提高企业的销售能力,加速企业的生存和发展。
 
  (三)盈利能力
 
  根据上文对盈利能力的分析中我们得出以下结论:同仁堂企业近五年的盈利状况不佳且总资产收益率低,净资产收益低低于行业基准值以及销售毛利率数值不高整体盈利能力相对较弱。针对这些现象,提出的建议是:提高企业的销售收入增强企业的利润总额;加强企业自由资本获取利润和收益的能力;提高同仁堂整体的盈利能力,在销售产品的同时有效地对成本进行合理的控制,提高利润。
 
  (四)成长能力
 
  根据上文对成长能力的分析中我们可以得出以下结论:同仁堂近五年的利润和收入不断增加,整个成长性分析都表明了企业正在从成长期向稳定期稳步发展。正对成长能力提出的建议上,提高企业的销售能力和净利润,管理部门增强对企业的经营管理、进一步开拓新的市场,让同仁堂的成长能力得到进一步提升。
 
  五、结语
 
  本文主要根据2014年-2018年我国上市公司北京同仁堂有限公司财务报表年报的财务统计数据,对同仁堂的主要资产和重要的财务数据、企业的偿债实现能力、盈利实现能力的方面、营运的能力方面以及企业持续生长能力方面都分别做出了更加有针对性的比较和分析,通过这些数据和比率的综合比较,得出了同仁堂在近五年来的发展变化,以及其造成这种现象迅速产生的主要原因,让我们更加清晰的认识和了解这个现代化的企业,进而更加准确和有针对性的去保护和完善这个现代化的企业。
 
  同仁堂中医药作为一家在我国独具传统的中医药有力企业代表,它的生存和发展不仅仅只是因为需要合理的企业财务报表,更是需要同仁堂企业始终不变的价值观和初心。我们要更进一步地优化产品销售和中医药研究,努力在中国打造多元化的中医药全产业链;要继续耕耘新兴中医药市场,不断探索推进海外新兴市场向中国开发的创新和差异化中医药经营发展战略。我们要让“北京同仁堂,神奇国药香”走进千万人的心中,走向了全世界。


知网查重福礼


微信扫码关注公众号登录

x
客服QQ 返回顶部